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黄金期权_Gold Option

什么是黄金期权？​

黄金期权是一种期权合约，其基础资产可以是实物黄金或黄金期货。

黄金买权（call option）赋予持有者在未来某一时间以设定价格购买黄金的权利，但并非义务；而卖权（put option）则赋予持有者以预定价格出售黄金的权利。期权合约中会列明交割日期、数量及行权价格等细节，均为预先确定。

关键要点​

  • 黄金期权是以实物黄金或黄金期货作为基础资产的期权合约。
  • 黄金买权使合约持有者有权在到期前以预设价格购买黄金。
  • 卖权则与此相反，给予在预定价格水平出售黄金的权利。
  • 在美国，黄金期权在芝商所（CME COMEX）上市，采用代表100盎司黄金的黄金期货作为基础资产。[1]

理解黄金期权​

黄金期权是一种衍生品，其基础资产是实物黄金或实物黄金期货。

黄金期权合约是双方之间达成的协议，旨在促进黄金数量的潜在交易。该合约列明预设价格（称为行权价格）及到期日。

期权合约主要分为两种：卖权和买权。然而，期权参与者有四种类型，因为买权和卖权都可以被购买或出售。

黄金期权的类型​

  • 黄金买权：赋予持有者在到期日前以行权价格购买特定数量黄金的权利，而无义务。随着黄金价格的上涨，买权的价值增加，因为持有者以较低的价格锁定了购买权。如果您购买了买权，您有权（但无义务）购买黄金；若您出售买权，则在合约对方要求交割时，您必须以预定价格出售黄金。
  • 黄金卖权：赋予持有者在到期日前以行权价格出售特定数量黄金的权利，而无义务。随着黄金价格的下跌，卖权的价值增加，因为以较高价格锁定了出售权。如果您购买了卖权，您有权（但无义务）出售黄金；如果您出售卖权，则在合约对方要求执行时，您必须以预定价格购买黄金。

如果买权或卖权的持有者未行使其权利，则合约到期时将变得毫无价值。

黄金期权与黄金期货合约的比较​

在某些方面，黄金期权与黄金期货合约相似，因为它们的价格、到期日和美元金额都是预先设定的。然而，在期货合约中，存在遵守协议的义务，即在约定价格买入或卖出约定数量的黄金。

相反，持有黄金期权的投资者有权（而非义务）在合约到期时根据持有的买权或卖权行使相关交易。

黄金期权合约的规格​

黄金期权合约在全球各种衍生品交易所交易。在美国，投资者可以在COMEX交易所找到黄金期权。[2]

COMEX是交易金、银、铜和铝等金属的主要期货和期权市场。COMEX原为商品交易所（Commodity Exchange Inc.），在1994年与纽约商业交易所（NYMEX）合并，成为专门负责金属交易的分支。[3]如今，COMEX及NYMEX更广泛地运营为芝加哥商业交易所（CME）的一部分。[4]

COMEX的黄金期权实际上是使用黄金期货而非直接交易实物黄金，因此这些期权是以现金结算的。这些黄金期货的合约大小为100盎司，如果未平仓，则需进行实物交割。[1]

投资者在交易黄金期权时可能会面临巨额损失。

行使黄金期权的条件​

与其他类型的期权一样，投资者只有在市场条件有利时才会考虑行使黄金期权的权利。

如果在买方可以使用或行使其买权时，黄金的交易价格显著高于行权价格，投资者将通过行使期权获利。投资者可以迅速将黄金在公开市场上出售以获取利润。

另一方面，如果黄金的交易价格接近行权价格，投资者可能会面临盈亏平衡，甚至在考虑到期权购买成本时出现亏损。

如何购买黄金期权？​

黄金期权在美国通过芝加哥商业交易所（CME）提供。这些期权合约以黄金期货为基础资产。若要交易黄金期权，您需要一个具有期权市场接入权限的保证金经纪账户。您可以联系现在的经纪人，了解他们是否提供期权交易，或选择其他提供期权交易账户的经纪商。

黄金期权的类型是什么？​

黄金买权赋予合约持有者在合约到期前以预设价格购买黄金的权利，而无义务。黄金买权在黄金价格上涨时增值，因为它锁定了较低的购买价格。同时，卖权赋予合约持有者在到期日前以预定水平出售黄金的权利。随着黄金价格下跌，卖权的价值也随之增加，因为它锁定了较高的出售价格。

黄金期权的优缺点是什么？​

黄金期权允许交易者以较低的初始资本进行黄金投资，相比直接交易实物黄金或黄金期货合约更为便捷。然而，如果黄金价格朝不利方向波动，期权可能导致重大损失。

结论​

黄金期权赋予持有者在合约到期之前以特定价格购买或出售黄金的权利，但并非义务。持有买权的合约持有者拥有以特定价格购买黄金的权利，而持有卖权的合约持有者则拥有在预定水平出售黄金的权利。交易黄金期权需拥有一个提供期权市场接入的保证金经纪账户。

参考文献​

[1] CME Group. "Gold Option - Contract Specs." Accessed Feb. 19, 2021.

[2] CME Group. "Designated Contract Markets." Accessed Feb. 19, 2021.

[3] U.S. Federal Election Commission. "Subject: New York Mercantile Exchange," Page 1. Accessed Feb. 19, 2021.

[4] CME Group. "NYMEX." Accessed Feb. 19, 2021.